“长钱、长投”生态体系日趋完善，资本市场稳定性持续提升。

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 近日发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，提高资本市场体系覆盖面和灵活性，完善资本市场投融资协调功能。推动中长期资金入市，改善资本市场“长钱长投”的生态环境，是投融资综合改革的重要内容。数据显示，今年以来，随着政策密集落地，各类大鲁泰、长期资金加速资本市场。长期资金入市已准入领导的。今年以来，随着促进中长期资金入市措施的逐步落实以及“长钱长投”的市场生态逐步完善，公募基金、保险资金等长期资金入市速度大幅加快，A股市场内在稳定性显着提升。公募基金方面，银河证券研究显示，截至2025年三季度末，主动股票型基金持有股票市值为3.58万亿元，环比增加0.63万亿元。其中，A股持仓价值2.99万亿元，增加0.54万亿元。 SA资产配置结构，股票仓位由二季度末的84.24%提升至85.62%，处于2005年以来的历史高位。资产配置扭转了此前连续三个季度下滑的局面，从二季度末的70.05%上升至71.52%。保险资金方面，中泰证券研究显示，今年三季度末，保险资金出现在633家上市公司前十大流通股东名单中，出现917次，持股总数688亿股，股票总市值6510亿元，平均环比增长率分别为-0.8%、0.4%、13%和8.4%。期末，申万持有保险资金的主要行业总市值前五名分别为银行（3165.2亿）、公用事业（414.3亿）、交通运输（381.6亿）、通信（359.4亿）和电力设备（244.6亿）。申万主业保险基金持有前五名个股分别为电子（52只）、医药生物（52只）、电气设备（49）、机械设备（39）和汽车（39）。华泰证券认为，在利率持续低位的背景下，保险资金因现金回报压力，或仍会依赖分红策略，加大对高分红股票的配置。随着股息股票估值快速上升，其股息收益率的吸引力下降，资本损失的风险也相应增加。这使得保险资金的分红策略从之前的“买买买”的1.0阶段转向“摘麦穗”的2.0阶段。保险资金必须谨慎选择，同时保持长期配置目标，在“获得稳定分红”和“避免资金损失”之间取得平衡，逐步积累仓位。与此同时，境外投资者也开始关注A股市场。 Wind数据显示，10月份以来，Go等知名外资机构ldman Sachs和UBS共调查了309家上市公司，主要集中在人工智能领域。消费电子领域智能化、工业自动化、新能源、半导体等产业链高度发达。今年三季度末，摩根士丹利、阿布扎比投资局、摩根大通等QFII机构出现在856家A股上市公司前十大流通股股东名单中，较去年末的781家大幅增加。此外，外资机构持仓总市值高达1504亿元，较2024年底增加逾330亿元，增长28.4%。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊指出，A股市场各类场外资金净流入，科技叙事助力估值重构，构建A股市场。以投资者为导向的市场的作用。他还指出，增长的istilo仍可作为投资主线。创业板具有更好的风险收益比，因为从长远来看，其盈利正在加速增长且具有弹性，而其估值（无论是绝对值还是相对于沪深300指数）均低于长期平均水平。本届政府致力于营造“长期货币、长期投资”的制度环境。展望未来，从监管部门近期的表态来看，营造更具吸引力的制度环境，推动中长期资金进入市场，提高资本市场的韧性和抗风险能力仍将是未来的主要任务。业内人士指出，提高资本市场内在稳定性和稳健性需要多维度协同发力，强化战略乐趣的“压舱石”作用ds.中国证监会主席吴清近日表示，要为“长期资金、长期投资”营造更具吸引力的制度环境。要继续积极创造条件，营造中长期资金“来得好、维持得好、发展得好”的市场环境，推动建立健全各类中长期资金长期考核机制，提高A股投资规模和比重。大力推进公募基金改革，推动落实与投资者利益挂钩的考核评价和激励约束机制，大力发展公募基金，推动指数投资高质量发展。推动私募基金、创业投资“募、投、管、退出”顺畅流通，加大力度培育和强化耐心资本、长期资本和战略资本。证监会党委在传达贯彻党的二十届四中全会精神时也指出，要着力增强资本市场韧性和抗风险能力。培育和建设优质上市公司群体，完善“长钱、长投”的市场生态，加强市场稳定长效机制建设，不断夯实市场稳定的内在基础。安永大中华区审计服务联席主管合伙人唐哲辉对记者表示，展望“十五五”，资本端将向“资本资本”主导转型，加强政策协调，利用金融市场赋能和培育科技市场。政策将引导社保基金、企业年金、保险资金等中长期资金通过税收优惠、长期考核机制等方式进入市场。同时，扩大合作范围，调整境外机构投资者（QFII/RQFII）范围和投资额度，吸引国际主权财富基金、养老基金等配置我国新经济资产，增强市场资本韧性。清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田旋告诉记者，提高资本市场内在稳定性是一项系统工程，需要多维度协同努力，构建既能激发市场内在活力，又能有效防范和化解风险的生态系统。他表示，要继续完善资本市场主体体系建设，优化资本市场体系。完善资本市场发行、交易、删除等主要系统，提高系统覆盖面、灵活性、可预测性。同时，要深化保险公司、养老基金等长期机构投资者的参与，改善市场投资者结构，增强市场内在稳定力量。南开大学金融发展研究院院长田立辉告诉记者，面对外部挑战，提高资本市场韧性和抗风险能力，需要推动政策工具常态化和扩张，动态优化抵押品覆盖范围。要强化战略资金的“压舱石”作用，通过制度设计将长期资金比重提高到30%以上，平滑市场波动。同时，要开展“早识别、早干预”的工作。建立跨部门风险监测体系，严防“伪私募”等风险上升。需要制度化、协调化、精准化，推动资本市场“强预期、稳增长、防风险”可持续发展。 （编辑：蔡青） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。