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热点问答丨利率下跌背后：“存款在动”，动向何处？
2025年12月03日 16:20 来源：中国经济网
中国人民银行大楼。新华社记者 蔡阳 摄 近日，六大国有银行集体下架五年期存单。未偿还的三年期产品利率通常降至 1.5% 至 1.75%，且配额紧张。以工行为例，APP显示，三年期大额存单销售最低存款门槛为100万元，年利率仅为1.55%。 LICO密集下架中长期存单、存款利率持续下降，原因何在？这是否会鼓励居民“搬家”？记者针对三大问题，给读者进行了深入解读。中长期存款单项为何“隐匿”？长期存款产品的调整并非有意而为之，而是银行业应对当前经济环境的必然选择。一方面，贷款利率持续走低，银行利润率持续萎缩；另一方面，存款竞争激烈，负债成本居高不下。这种“两端挤压”的局面导致银行息差持续受压，迫使银行对长期高息产品“出手”。业内人士预测，长期存款不会完全退出市场，但供给将呈现明显分化特征。一位城商行人士表示：“大型国有银行可能仍会维持5年期定期存款作为主要服务工具。利率可能会继续逆转；中小银行将更多地关注1至3年期产品，或者通过新客户专享、限售等方式控制高成本负债规模。”这意味着储户获得高息存款将继续变得更加困难，可能不得不转向理财、债券等其他金融产品。图为银行工作人员点钞。新华社记者李欣摄 利率下降会引发“存款搬迁”吗？金融统计发布中国人民银行数据显示，今年前十个月，人民币存款增加23.32万亿元，其中居民存款增加11.39万亿元，以此计算，10月份居民存款减少1.34万亿元。而它们的下降直接改变了各个金融市场的收益率与价格的关系：当银行存款下降时，资金会自发地从低收益存款转向高收益存款。这也是“存款转移”现象的基本逻辑。从10月份居民存款变化来看，利率下行的传导效应已初步显现，但存款外移是否会形成趋势，仍需根据居民的资产配置偏好来充分判断。 “转账”的钱是否流入股市？与10月份居民存款减少1.34万亿元相反，当月非银行金融机构存款增加1.85万亿元。很多市场机构只将这种变化等同于居民存款数据在股市“流动”。这种解释虽然容易理解，但并不准确。本质上，德存款转移是居民根据资产收益率的变化将银行储蓄存款转换为其他资产的行为，是居民资产重新配置的体现。过去20年，股票、银行理财、基金等资产在不同时期都是居民存款转移的目的地，资金流向会与市场形势同向调整。具体来看，今年非银行存款增长主要与非银行存款正规化和机构持有同业存单规模增加有关。这并不是居民存款流入股市的唯一流向。因此，存款转移现象必须立足大局来看待，不宜简单地将其等同于全部资金流入股市。 （中国经济网 记者：张冲 来源：经济日报、证券日报、经济日报奥米克资讯日报）
（编辑：付仲明）
